أساسيات الصناديق الاستثمارية في المانيا
كل ما تحتاج لتبني فهم حقيقي لاستثمارك في الصناديق الاستثمارية
💡أهم ما يجب أن تعرفه ؟
▪ الصناديق الاستثمارية ETF هي منتج استثماري مثل الأسهم تستطيع شرائه من خلال البورصة. حيث من خلال شرائك سهم واحدة فقط في صندوق ETF، تحصل على فرصة الاستثمار في مئات أو حتى آلاف الشركات في وقت واحد.
▪ هناك أنواع مختلفة من الصناديق الاستثمارية التي تساعدك على الاستثمار بالشكل المناسب لاستراتيجيتك سواء كنت مبتدئ أو خبير في سوق الأسهم.
▪ تعتبر صناديق ETFs الخيار الاستثماري الأكثر شعبية لبناء الثروة وتنميتها على المدى الطويل خاصة للمبتدئين الراغبين في استثمار بكلفة منخفضة و بتنوع كبير لتقليل المخاطر.
1. ماذا يعني صندوق الاستثمار ETF ؟
صندوق الاستثمار ETF هو منتج استثماري تستطيع شرائه من سوق الأسهم والأوراق المالية ( أو ما يعرف بالبورصة). لكل صندوق استراتيجية استثمار معينة و هو أول أمر عليك معرفته عن الصندوق قبل الاستثمار فيه.
صناديق الـ ETF بشكل عام تربط استراتيجيتها بمؤشرات عالمية معروفة في سوق الأسهم, أي لا تستثمر في الأسهم بشكل عشوائي, و لكن حصراً في الأسهم التي تتبع لمؤشر معين، مثل مؤشر سوق العالم (FTSE All World) أو مؤشر داكس لسوق الأسهم الألماني (DAX). لذلك يُعرف الصندوق الاستثماري الذي يتبع في استراتيجيته لمؤشر معين باسم صندوق “مؤشرات متداول في البورصة” أو بالألماني Börsengehandelter Indexfonds أو الاختصار الانكليزي ETF :
أي يتم تداوله مثل الأسهم تمامًا في البورصة.
أي يمكن بيعه و شرائه في أي وقت خلال ساعات عمل البورصة.
أي يحوي عدد كبير من الأسهم (أو الأصول) في منتج استثماري واحد.
2. كيف نشأت صناديق الـ ETF؟
بدأت قصة صناديق الـ ETFs في وقت أسبق مما يعتقد الكثيرون: فقد وضع الاقتصادي الأمريكي جون مكوون (John McQuown) الأساس النظري الاستثماري للاستثمارات في المؤشرات (passive Indexinvestments) منذ سبعينيات القرن الماضي، إلا أن التطبيق العملي لم يتبع ذلك إلا بعد مرور عقدين من الزمان.
• وكانت البداية من كندا عام 1990: حيث تم بناء أول صندوق استثماري يتبع لمؤشر TSX 35 ليكون كأول صندوق ETF في العالم، وأصبح من الممكن تداوله في البورصة تمامًا مثل الأسهم لأول مرة.
• لكن الانطلاقة الحقيقية والنجاح الكبير جاءا من السوق الأمريكية عام 1993: عندما أطلقت شركة State Street Global Advisors صندوق SPDR S&P 500 ETF، والذي يُعد حتى يومنا هذا أحد أكبر وأكثر صناديق الـ ETF تداولاً في العالم. وقد أتاح هذا الصندوق للمستثمرين لأول مرة إمكانية الاستثمار في 500 من أكبر الشركات الأمريكية من خلال عملية شراء سهم واحد فقط في الصندوق.
• وكان ما أعقب ذلك رحلة نجاح صاعدة لا مثيل لها: ففي أوروبا، وصلت أولى صناديق الـ ETFs إلى البورصة عام 2000، ونمت الأصول المُستثمرة في الصناديق الاستثمارية منذ ذلك الحين لتتجاوز 20 تريليون دولار أمريكي عالميًا (حتى عام 2026). واليوم، لم تعد صناديق الـ ETFs مجرد منتجات استثمارية متخصصة، بل أصبحت خيار الاستثمار المفضل لملايين المستثمرين الأفراد (Privatanleger) الراغبين في استثمار أموالهم بتكلفة منخفضة وتنويع واسع للمخاطر .
هل تعلم…
حوالي 1 من 6 أشخاص البالغين في المانيا (14 مليون شخص) يستثمر في سوق الأسهم سواء في الأسهم الفردية أو الصناديق الاستثمارية
25% من الرجال (8.7 مليون) في المانيا يستثمرون في سوق الأسهم مقابل 15% فقط من النساء (5.4 مليون) في المانيا.
حوالي 5.3 مليون شخص في المانيا يستثمر بشكل منتظم في خطط الإدخار الاستثمارية (Sparplan) أي تقريباً 6.6% من عدد سكان المانيا.
ولاية Bayern في المقدمة في الاستثمار في سوق الأسهم بنسبة 25.3% من مجمل السكان بينما ولاية Sachsen فقط 12.7% من السكان.
التقرير الصادر عن المعهد الألماني للأسهم (Deutsches Aktieninstitut – DAI)
3. كيف تعمل صناديق الـ ETF؟
صندوق الـ ETF يقوم بتتبع أداء مؤشر معين الذي يحدد ضمنه بشكل أساسي أمرين: الأسهم و نسبة كل سهم ضمن المؤشر. مثلاً يحوي مؤشر الDAX على الأسهم التالية:
- شركة Siemens بنسبة %10,4
- شركة SAP بنسبة %10,4
- شركة Allianz بنسبة %8,2
- شركة Siemens Energy بنسبة %7,2
- شركة Telekomبنسبة %6,7
وفقاً لذلك, شركة الصندوق الاستثماري تشتري من البورصة بمبلغ معين نفس الأسهم و بنفس النسبة تماماً. ثم تقوم بطرح أسهم الصندوق في البورصة لتستطيع أنت كمستثمر من شراء سهم الصندوق الذي يحوي ضمنه كل أسهم المؤشر. يوضح الرسم البياني التالي كيفية عمل صندوق الـ ETF :
صناديق تتبع صناعي Vs. حقيقي ؟
إن الصناديق التي لها طريقة تتبع اصطناعي (Swap) تتفوق بشكل بسيط (تقريباً 1% – 03%) على أداء الصناديق التي لها تتبع كامل حقيقي بسبب بعض الاعتبارات الضريبية و خاصة للصناديق التي تحوي أسهم أمريكية. هذا تستطيع رؤيته في المخطط التفاعلي حيث ترى تغيرات سعر صندوقان استثماريينETF لهما نفس المؤشر و نفس الشركة ولكن بطرق تتبع مختلفة
- iShares S&P 500 Swap UCITS (تتبع اصطناعي)
- iShares Core S&P 500 UCITS (تتبع حقيقي كامل).
مخطط تفاعلي للمقارنة بين صناديق تتبع اصطناعي و تتبع حقيقي
4. ما هي أنواع صناديق ETF التي تستطيع الاستثمار فيها ؟
يمكن فعلياً تقسيم الصناديق الاستثمارية المتداولة ETF لثلاث أنوع مختلفة وفقاً لنوع الاستثمار:
1. صناديق أسهم (Aktien-ETFs):
- عالمية (Globale Aktien-ETFs): تغطي عدد كبير من الدول و القطاعات مثل MSCI World أو FTSE All-World، وتوفر تنوعاً واسعاً يقلل من المخاطر الفردية للدول.
- إقليمية (Regionen-ETFs): تركز على سوق أو منطقة جغرافية محددة (مثل الأسواق الأمريكية، الأوروبية، أو الناشئة).
- الاستراتيجية (Strategie-ETFs): وهي صناديق تعتمد استراتيجية محددة مثل الاستثمار في الشركات ذات التوزيعات النقدية (Dividende)، أو شركات النمو (Growth)، أو الشركات المقومة بأقل من قيمتها (Value).
2. صناديق السندات وأسواق المال (Anleihen- & Geldmarkt-ETFs):
- السندات الحكومية (Staatsanleihen): تستثمر بعدد من السندات الخاصة بالحكومات (مثل السندات الحكومية الألمانية أو الأمريكية).
- سندات الشركات (Unternehmensanleihen): تقدم عائداً أعلى قليلاً مقارنة بالسندات الحكومية مقابل مخاطرة أكبر.
- سندات الأجل القصير (kurzlaufende anleihen): وهي سندات تكون فترتها استحقاقها قصيرة لذلك تعتبر أقل تقلباً بالسعر) يلجأ إليها المستثمرون كبديل لحفظ الأموال في حسابات الفائدة البنكية (Tagesgeld / Festgeld)، للحصول على عائد دوري منتظم مع الاحتفاظ بإمكانية الوصول للسيولة في وقت قريب.
3. صناديق بديلة أو مختصة بقطاع معين:
- السلع والمواد الخام (Rohstoffe): مثل الذهب والفضة والنفط، وتُستخدم غالباً كتحوط ضد التضخم.
- العقارات (Immobilien / REITs): تتيح الاستثمار في قطاع العقارات التجاري والسكني دون الحاجة لشراء عقار فعلي.
- الموضوعات والقطاعات (Themen-ETFs): تركز على اتجاهات مستقبلية مثل الذكاء الاصطناعي، الطاقة المتجددة، أو الأمن السيبراني.
5. كيف تحصل على أرباح الصناديق الاستثمارية ETF ؟
- النوع الأول هو توزيعي (Ausschüttend) تقوم إدارة الصندوق بتوزيع العوائد المالية على حاملين أسهم الصندوق و تصلك العوائد على حسابك التداول مباشرة (عادة كل 3 أشهر)
- النوع الثاني هو تراكمي (Thesaurierend): تقوم إدارة الصندوق بإعادة استثمار العائدات المالية ضمن الصندوق لينمو قيمته و سعره بشكل أكبر مع الوقت
العوائد الموزعة لصندوق استثماري يوزع عوائد على منصة Scalable Capital
صناديق تراكمية أم توزيعية ؟
لو استثمرت في صندوقين استثمارين لهما نفس المؤشر, إحداهما يعيد استثمار الأرباح (تراكمي) والآخر يوزع العوائد (توزيعي) فالصندوق التراكمي يرتفع سعره بشكل أكبر من الصندوق التوزيعي كون العوائد يعاد استثمارها وتستفيد من تأثير الفائدة المركبة مع الوقت. المخطط التفاعلي يعرض الفرق في الأداء بين صناديق:
- iShares MSCI World (تراكمي)
- iShares MSCI World Dis (توزيعي).
حيث أن الفرق في السعر (بدون أخذ العوائد الموزعة) يصل تقريباً خلال فترة 10 سنوات ل 180%
مخطط تفاعلي للمقارنة بين صناديق العوائد التراكمي و التوزيعي
6. ما الفرق بين صناديق الـ ETFs، والصناديق النشطة، والأسهم الفردية؟
من يرغب في الاستثمار في الأوراق المالية (Wertpapiere)، يجد نفسه أمام خيار بين ثلاثة أشكال استثمارية مختلفة جذريًا عن بعضها ولكل منها نقاط قوتها وضعفها.
صناديق الـ ETFs (صناديق المؤشرات المتداولة): حيث تقوم بتتبع مؤشر معين تلقائيًا، مثل مؤشر MSCI World أو DAX، دون تدخل مباشر من مدير الصندوق (Fondsmanager). ولا تتغير تركيبة الصندوق إلا إذا تغير المؤشر الأساسي نفسه. ونظرًا لعدم الحاجة إلى إدارة نشطة، تكون التكاليف منخفضة. ولأن صناديق الـ ETFs تُتداول مباشرة في البورصة كالأسهم، يمكن للمستثمرين الشراء والبيع في أي وقت وفقًا للأسعار اللحظية.
الصناديق النشطة (Aktive Fonds): تعتمد على مدير صندوق يقوم باختيار محتوى الصندوق من الأسهم (أو السندات) و تعديله بشكل مستمر، في محاولة للتفوق على أداء السوق (أداء المؤشرات). تُظهر الدراسات باستمرار أن عدد كبير من الصناديق النشطة تفشل على المدى الطويل في التفوق على أداء صندوق ETF المشابه . وفي الوقت نفسه، تكون التكاليف أعلى بكثير بسبب الإدارة الاحترافية، مما يؤثر بشكل سلبي على العائد المالي (Rendite).
الأسهم الفردية (Einzelaktien): وهي شراء أسهم الشركات بشكل مباشر و فعلياً توفر أعلى إمكانية لتحقيق العوائد، ولكنها تنطوي أيضًا على أعلى مستوى من المخاطر؛ نظراً لأن الاستثمار بأكمله يعتمد على أداء شركة واحدة فقط. وهنا يتعين على المستثمر بناء وتطوير تنويع مخاطر استثماره بنفسه من خلال الاستثمار لأسهم مختلفة.
مواضيع ذات صلة
كورس الصناديق الاستثمارية للمبتدئين
كورس شامل يشرح لك خطوة بخطوة الاستثمار الصحيح في الأسهم
مقارنة منصات تداول الأسهم
ابحث وقارن بسهولة منصات التداول للأسهم و الصناديق الاستثمارية في المانيا, لاختيار المنصة الموثوقة الأنسب لك.
